本文是一份分析综述，面向已在土耳其经营或正在考虑进入土耳其市场的外国企业家、投资者和公司。

2026年最后一个季度，在土耳其经商需要同时面对几项重要变化。政府正在提高对外国数字平台的要求，股市波动明显，科技行业继续发展。与此同时，政治事件再次让人关注中央政府与地方行政机构之间的关系。

这些变化对外国企业的意义各不相同。有的直接影响经营成本和法律架构，有的则改变融资条件、竞争环境和个别行业的前景。

其中最值得关注的是对国际住宿预订服务的监管。针对Booking.com和Airbnb的拟议要求表明，对外国数字企业而言，“本地存在”正变得越来越重要。

不过，仅凭一项法案或几个交易日就判断整个土耳其经济是不恰当的。下面逐项分析这些变化，以及它们给外国企业带来的实际问题。

要点

• 有关外国住宿平台的法案已在议会委员会通过：许可费500万里拉，有效期两年，须在土耳其设代表，佣金上限17%。预计2027年1月1日生效。
• BIST 100在10月7日下跌2.03%，一个月内下跌14.34%，年初至今仍上涨7.65%。FTSE Russell维持土耳其“高级新兴市场”地位。
• 当局宣布向17只清算基金的43,643名投资者兑付，整个过程可能需要五至六个月。
• ASELSAN签署了总额1.579亿美元的新出口协议。
• 上半年旅游收入约257.5亿美元，游客人数下降2.7%。

1. Booking.com和Airbnb新规：外国平台需要重新审视经营模式

10月初最重要的事件之一，是议会委员会通过了有关外国数字住宿平台的法案。

该法案涉及Booking.com、Airbnb、Expedia以及其他在土耳其市场提供预订服务的国际平台。

根据法案，外国平台须取得土耳其文化和旅游部的许可。许可费为500万里拉，有效期两年，费用每年按官方重估率调整。

此外，企业还须在土耳其指定代表，提供接收官方通知的地址，遵守数字税收方面的要求，并向政府部门提供信息。

法案对佣金另有规定：在土耳其境内预订服务时，平台佣金不得超过不含税服务价格的17%。

法案还规定按相关税基的0.075%征收旅游费。违反要求的，可能面临罚款、撤销许可和屏蔽平台。

如果法案最终通过，预计于2027年1月1日生效。现有平台预计有三个月时间提交申请。

这对外国企业为什么重要

这不仅是Booking.com或Airbnb增加成本的问题。法案触及的是外国数字中介与土耳其市场打交道的基本原则。

国际公司可以通过境外法律实体服务土耳其客户，而不在当地设立办事处。但这种模式并不必然使其免于当地的监管义务。

就预订平台而言，土耳其当局拟设立明确的责任代表、财务要求和政府监督机制。

同时，不能把新规自动推广到所有外国数字业务。法案针对的是特定类别的旅游平台。不过，其他受监管行业的企业在评估进入市场的成本时，也值得参考这一案例。

土耳其酒店的处境将如何变化

对酒店业来说，有两项规定尤为重要。

第一是佣金上限。如果酒店目前就相关境内预订向平台支付的佣金超过17%，法律通过后，这一销售渠道的经济效益可能发生变化。

第二是对合同条款的限制。平台将不得阻止酒店通过其他渠道以相同或不同的价格销售服务；也不得在没有客观理由的情况下降低房源在搜索结果中的排名，或强迫其参加促销活动。

这可能为酒店发展自有网站、直接预订和独立广告投放提供更大空间。

但也有另一面。如果国际平台面临额外成本，它们可能调整商业条件、营销预算或服务范围。

因此，改革对住宿价格和酒店收益的最终影响目前还无法评估。

企业应当做什么

外国旅游平台需要核实法案是否适用于自身的商业模式，并对许可、税收和本地代表的成本作出初步估算。

酒店和管理公司应分析自身对国际聚合平台的依赖程度、佣金结构以及提高直销比例的可能性。

对于没有大额营销预算的小型独立酒店，这一点尤其重要。

2. 土耳其股市：波动剧烈，国际地位不变

10月初，伊斯坦布尔证券交易所（Borsa İstanbul）出现明显波动。

根据10月7日的市场简报，BIST 100指数收于12,123点，下跌2.03%，成交额为1135亿里拉。

这样的数据组合说明市场短期波动相当大。

对外国投资者来说，重要的不只是跌幅本身，还有各板块之间的差异。例如，保险板块上涨，而工业和金融指数下跌。

这意味着仅凭BIST 100的走势来评估土耳其股市是不够的，行业差异可能很大。

FTSE Russell维持土耳其的分类

在市场波动的背景下，国际指数机构FTSE Russell确认土耳其仍为“高级新兴市场”（Advanced Emerging Market），没有将其列入可能调整分类的观察名单。

与此同时，FTSE Russell继续与Borsa İstanbul和土耳其资本市场委员会（SPK）讨论如何完善自由流通比例数据。

这为什么重要？国际资产管理机构在制定投资策略和构建指数组合时会使用FTSE Russell的分类。

维持地位意味着土耳其的类别在本次评估中没有变化。但这并不保证新的资金流入，也不能消除市场风险。

外国投资者应注意什么

在波动的环境中，尤其需要区分三个因素：具体公司的业绩、土耳其市场的整体走势，以及汇率变化。

以美元或欧元衡量收益的投资者，得到的结果可能与以土耳其里拉计算的收益相差很大。

对计划收购土耳其资产的公司而言，这也意味着不仅要看当前的市场估值，还要考虑融资成本、外汇负债和现金流的稳健程度。

3. 土耳其金融业：投资基金调查与投资者保护

10月的另一个重要话题，是若干土耳其投资基金的情况。

当局宣布向43,643名投资者兑付，这些投资者的资金存放在与A1 Portföy、Bulls Portföy和Pardus Portföy有关的17只基金中。

据副总统杰夫代特·耶尔马兹（Cevdet Yılmaz）表示，普通清算程序下的兑付定于10月8日开始，整个过程的最终完成可能需要五至六个月。

目前还在讨论一项专门的立法机制：相关法律一旦通过，即可开始兑付最高100万里拉的本金。

总统埃尔多安10月7日表示，政府正在调查部分投资基金市场中的违规行为，并将争取为投资者追回资金。

详细分析：伊斯坦布尔证券交易所基金危机：发生了什么，对投资者意味着什么？

这对企业为什么重要

对外国公司和个人投资者来说，基金事件提出了金融监管质量和交易对手核查的问题。

选择投资产品时，只看宣称的收益率或管理公司的声誉是不够的，还需要了解基金结构、资产构成、估值规则、退出条件和投资者保护机制。

对于把土耳其公司的闲置资金投入当地金融工具的外国企业家，这一点尤其重要。应当分别评估流动性、投资币种，以及资产价值对关联方的潜在依赖。

同时，不能把个别基金的问题自动看作整个土耳其金融业的特征。违规行为的规模和原因应以调查结果为准。

4. 土耳其工业与出口：ASELSAN的新合同

土耳其国防企业ASELSAN宣布签署总额1.579亿美元的新出口协议。

合同涵盖电子战系统、光电设备、侦察和监视技术、通信设备及其他国防系统。

这条消息的意义不限于国防工业。大型技术出口合同会带动对工程能力、复杂零部件、专业软件和产业协作的需求。

不过，合同金额并不等于即时的出口收入：交付和收入确认可能发生在不同时期。

外国供应商的机会

从事机械制造、工业电子、自动化和专业软件的公司，可以把土耳其科技行业视为潜在的合作市场。

但国防行业有特殊限制。参与项目可能需要许可证、最终用户核查、遵守出口管制以及额外的准入程序。

因此，进入这一市场的策略应当从核实监管要求、了解具体领域对外国供应商的实际开放程度开始。

5. 土耳其旅游业：游客人均消费上升，商业模式在变化

旅游业仍是土耳其经济最重要的领域之一。

根据土耳其统计局（TÜİK）的数据，2026年上半年旅游收入约为257.5亿美元。游客人数下降2.7%，至2484万人次，而收入仅下降0.1%。游客人均消费升至1020美元。

这些数据显示出一个重要趋势：旅游市场的财务表现并不一定与到访人数同比例变化。

对企业而言，这意味着增长策略不仅可以依靠客流增加，也可以依靠提高服务的价值和质量。

哪些方向值得关注

对外国投资者和经营者来说，值得研究的方向包括专业旅游产品、商务出行、体育旅游、康养项目以及面向自由行游客的服务。

但每个细分市场的吸引力都需要通过对需求、竞争和产品经济性的专门研究来验证。

数字分销正成为重要因素。在国际平台监管仍在讨论的背景下，旅游企业应评估自己有多少销售来自中介，又有多少直接来自客户。

发展自有预订渠道、土耳其语内容、搜索推广和CRM系统，可以降低对个别聚合平台的依赖。

不过，直销并不总是更便宜。要客观比较，必须把广告、订单处理、支付和客户服务的成本都算进去。

6. 政治与行政环境：外国企业为什么要关注地方治理层面

10月初，伊兹密尔市长杰米尔·图盖（Cemil Tugay）改变党派归属一事受到广泛关注。

据土耳其商业简报报道，他在退出反对党共和人民党（CHP）之后加入了执政的正义与发展党（AK Parti）。这一决定引发了抗议。

对外国企业而言，这一事件的政治层面首先是背景信息，而不是独立的经济指标。

更实际的问题是：市政当局与中央机构之间的权限如何划分。

在土耳其，企业根据业务类型可能要与不同的政府机构打交道：市政府、各部委、税务机关、商会和行业监管机构。

在建筑、房地产、贸易或旅游领域开展项目时，起作用的是具体的许可程序、城市规划限制和地方行政决定。

市政负责人党派归属的变化，本身并不意味着许可、收费或投资条件会自动改变。

因此，企业应当以有关机构的正式决定为依据，而不是依据对政治事件可能后果的推测。

7. 企业数字化：本土技术与不断增长的自动化需求

土耳其科技市场的发展并不只依靠国际公司。

本土企业软件开发商Logo Yazılım推出了更新后的Logo Cloud和Logo Edge解决方案。

Logo Cloud把会计、财务、销售、采购、库存和生产流程整合到云端。Logo Edge则采用本地与云端相结合的混合架构。

这些解决方案还宣称具备人工智能功能，可根据自然语言查询生成报表和分析数据。

对于在土耳其设立分支机构的外国公司，本土企业软件的发展具有实际意义。

选择ERP和CRM系统时，必须考虑土耳其对电子单据、会计核算、税务申报和个人数据保护的要求。

同时，采用本土软件产品并不保证自动满足某家公司的全部要求。尤其要注意与现有国际基础设施的集成、访问权限的划分、数据存储以及对当地电子单据的支持。

人工智能与土耳其语

另一件事是Anthropic的Claude推出了土耳其语界面。此前该系统已能处理土耳其语请求，但界面仍是英文。

乍看之下这是个小变化。但对于把人工智能引入日常流程的公司来说，界面是否方便会影响员工的学习速度和技术的实际使用程度。

对在土耳其的外国机构而言，能够用土耳其语处理客户咨询、内部文件和分析查询尤为重要。

与此同时，使用人工智能处理商业信息和个人信息，需要单独评估保密性、数据存储条件以及是否符合土耳其法律。

8. 外国企业在2026年底前应重新审视什么

从10月初的事件中，可以归纳出几个值得企业关注的方向。

• 监管模式：通过外国数字平台开展业务或从境外向土耳其客户提供服务的公司，应核实是否需要本地代表、许可或额外的税务登记。
• 金融风险：规划投资时，不仅要考虑以里拉计算的收益，还要考虑汇率重估、融资成本、流动性以及金融中介的可靠性。
• 销售渠道：旅游和服务企业应评估对国际平台的依赖程度以及发展直销的可能性。在数字中介规则可能调整的情况下，这一点尤其重要。
• 本地化：土耳其语界面、客户服务、会计系统和文件资料会显著影响当地业务的效率。
• 合作伙伴核查：与金融机构、技术供应商和工业企业合作时，不仅要评估商业条件，还要评估其法律地位、义务和适用的限制。

结论：在土耳其市场经营的条件有哪些变化

10月的事件表明，外国企业需要同时关注监管要求、金融市场状况和行业变化。

最具体的潜在变化涉及数字预订平台。如果法案通过，国际运营商将面临新的义务，土耳其酒店与中介的合作条件也将改变。

金融市场的波动仍在持续。与此同时，FTSE Russell对土耳其的国际分类保持不变。对个别投资基金的调查进一步凸显了核查金融工具的重要性。

工业出口合同和企业软件的发展，显示出土耳其公司持续投入技术和商业产品的方向。

对外国企业家来说，最主要的实际结论是：在土耳其取得成功，不仅需要了解消费需求，还需要持续关注当地规则、金融条件和销售结构。

正在考虑进入市场的公司，宜从行业研究、核实适用要求和测算多种财务情景开始。

已经在土耳其经营的公司，则应定期重新审视法律架构、对中介的依赖、汇率风险以及本地业务流程的效率。

来源

• Aposto Gündem，2026年10月8日商业简报。
• 土耳其大国民议会（TBMM）、Euronews Türkiye、Dünya：住宿平台法案。
• Anadolu Agency：FTSE Russell的决定。
• Yeni Şafak English：TÜİK 2026年上半年旅游数据。

本文内容截至2026年10月8日。分析性结论与已确认的事实分开表述。文中的立法动议按发布之日的状态描述，不应视为已经生效的规定。本文仅供参考，不构成投资、法律或财务建议。